【镍周报】强美元有色镍价偏弱震动

　　目前镍供给的现状仍是印尼镍矿供给逐渐恢复，国内精辟镍产能持续放量。近期正在低镍价以及印尼即将出台新的矿业政策下，须持续关心印尼镍矿政策取全球镍矿负反馈的风险。月环比添加0。19%，同比添加6。15%。终端看2024年10月，全国各地共开工5420个项目，总投资额约28242。47亿元；前10月合计总投资约28。62万亿元。自9月起，全国基建项目开工取投资额都有显著提拔。

　　2、【印尼认为进口镍矿发生积极感化】2024年11月19日动静，印尼明显认为本地矿商进口镍矿石正在其冶炼厂进一步加工没有问题，APNI 称，目前冶炼厂的扩张可能会很快耗尽国内储蓄。虽然国内资本丰硕，能源和矿产资本部仍为本地冶炼厂进口镍矿石。该部暗示，从其他国度运输矿石的决定是个体公司贸易计谋的一部门，并弥补说，这种做法发生了积极的副感化，有帮于正在储量日益干涸的环境下耽误环节矿物的国内供应。（雅加达邮报）。

　　结论：从根基面来看，当前镍，特别是精辟镍环节过剩特征显著，供应端产能持续，需求端不锈钢需求无亮点，动力电池需求引擎失速，库存持续累积。海外欧美地域12月继续降息的概率有所降低，美元持续走强。国内政策力度略不及市场预期。宏不雅方面并未带来镍下逛需求大幅改善的预期。

　　库存：本周6地社会库存下降543吨，保税区库存上升200吨，国内期货库存上升722吨，国内显性库存共计上升379吨，涨幅为0。53%。LME库存添加4974吨。本周全球显性库存上升5353吨，涨幅为2。361%。

　　新能源汽车方面：10月，我国动力和其他电池合计产量为113。1GWh，环比增加1。6%，同比增加45。5%。但三元电池卸车量12。2GWh，占总卸车量20。6%，环比下降7。2%，同比下降1。1%。当前全球商业摩擦前景未好转，新能源汽车需求次要依托国内市场高速增加。但对镍而言，三元需求因拆机占比下降而相对偏弱。全体来看，新能源汽车对镍需求前景走弱。

　　3、【Sri Mulyani：从2025年1月起印尼将提高至12%】印尼已确认从2025 年1月1日起将 (VAT) 税率从11%提高到12%。财务部长Sri Mulyani Indrawati暗示，将隆重施行这项政策，以维持经济不变。Sri Mulyani 正在11月13日取 DPR 第十一委员会举行的结合工做会议上强调，的添加合适《税收律例协调法》。他还弥补说，这一步调是维持国度收入和收入预算（APBN）健康计谋的一部门，出格是正在为优先项目供给资金方面。（KOMPANS TV）。

　　操纵财产周期的思维，把目光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的气概气派和款式。把将来20%以上的价钱波动做为本人的研究方针，而不克不及仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大标的目的的就是财产周期，不克不及处理的矛盾点可能会发生极端行情，研究员该当把财产周期和环节矛盾点做为价钱判断的发力点。大款式出来后，去每个阶段的利润、库存、看能否和大款式印证从而做出后续的思虑和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流利。

　　要提高快速进修、快速反映的能力。我们这份职业的目标是研究最主要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，敏捷汇集相关消息，并构成有根据的看法。通过国表里收集材料，各方数据库，旧事，德律风财产人士，遍读行业演讲等体例，用一切可能的手段，，把问题搞清晰。研究员只要具备如许的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，构成有洞察力的看法。

　　以求实的立场去研究和买卖。不要怕异乎寻常，不要怕标新立异，要有思虑的。创制价值的过程必然不是寻找同业认同的过程，而是被市场认同的过程。

　　5、【Sherritt旗下Moa合伙公司的扩张打算正推进中】资本公司Sherritt International Corporation演讲显示，2024年第三季度公司精辟镍（镍豆）产量为8666吨，环比添加28。08%，同比添加12。81%。Sherritt位于古巴的Moa合伙公司三季度镍产量为4333吨、钴产物为454吨。Moa合伙公司的扩张打算的第二阶段（建加工场）正正在继续推进，Moa三季度融资1200万美元外币以支撑该项目。第二阶段的调试和升级仍打算正在2025年进行，跟着第二阶段的完成，将添加20%的镍和钴的产能。（Sherritt）。

　　全体来看，当前镍根基面过剩的款式正在全球库存方面显著表现，后续需求端的预期并不乐不雅，供给端负反馈风险扩大，后续估计镍价持续偏弱震动，估计沪镍指数下周正在12区间震动。后续关心印尼能否会本国镍元素，以及宏不雅能否会有所改善。

　　4、【2024年11月份印尼镍矿内贸基准价钱】据印尼能矿部最新消息，周三（2024年11月20日），印尼镍矿商协会（APNI）正式发布镍参考矿价（HMA）为17，072美元/干吨。从10月镍HMA来看，镍价为16，175。23美元/干吨。各类镍含量也有所添加。能够看出，含水量（MC）为30%、档次为1。60%的镍从10月的30。80美元/wmt上涨至本年11月的32。41美元/wmt。（APNI）。

　　1、【镍矿商prony打算沉启新喀里多尼亚的出产】据彭博2024年11月18日动静，镍矿商Prony Resources New Caledonia 曾经召集其员工回到工场现场，预备沉启出产，此前该公司因法国国土骚乱激发的停产六个月。一位讲话人暗示，该公司运营Goro矿和一家出产电池级镍的工场，已于周一让工人返工。这位讲话人说，它现正在曾经预备好恢复勾当了。普罗尼的方针是恢复每月3500吨产物的产量，但目前还不克不及确定打算的沉启日期。该工场出产所谓的 NHC，这是一种镍和钴化学品的夹杂物，用于电动汽车电池。（彭博社）。